【国信证券程成小组】5G基站天线与滤波器行业电话会议纪要

国信通信2021-11-22 11:30:35

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2017

3月8日下午15:00【国信通信程成小组】召开了5G基站天线与滤波器行业电话会议。我们3月6日早上发布了5G行业系列深度报告之二《基站天线及滤波器产业研究》,就系统侧天线及射频发展态势、技术演进与竞争格局进行了详细梳理,具体可参考:http://t.cn/RiWOh5d


另外,去年12月份也就终端侧发布了5G系列深度报告之一《终端滤波器市场成倍增长,国产替代机会显现》,具体可参考:http://t.cn/RiWOcsf


为了解读5G最新动向及行业发展机会,我们本次邀请了原Z公司RRU总工、系统构架师黄总作为嘉宾进行交流。


本篇深度报告逻辑及框架


从基站天线产业链来看,上游主要是五金材料和电子元器件供应商,下游主要是运营商、设备商以及一些行业级客户(铁路、电网、政府等)。滤波器顾名思义,主要作用在于滤波,是射频的重要组成部分。基站滤波器的下游主要是设备商,由设备商集成后整体提供给运营商。在整个产业链中通信运营商作为最终客户拥有较大的最终话语权,其资本开支往往决定产业的发展进度;而设备商(国内设备商中兴、华为及国外设备商如爱立信等)逐步开始经营自己的生态链,往往决定上游的竞争格局和行业未来竞争。


未来技术驱动因素对行业的变革和发展影响较大,主要来自四方面:1、massive MIMO技术有效提升频谱效率(多天线的集成,国内厂商已经有小批量的突破);2、超密集组网提升空间复用度(天线组网);3、多载波提高通信网络兼容性(天线效率);4、频谱的增加及重耕(客观条件)。上述技术驱动直接导致了行业的标准和需求变革。


目前需求层面驱动主要来自于数据流量的增长、接入终端的增加,物联网的接入以及前述与技术驱动共振的因素。目前来看,爆发式的增长还需要一定时间,这与运营商的进度相关。我们认为,伴随4G向4.5G、5G过渡,运营商持续的投入会导致行业需求持续增长而非在5G时代爆发式增长


从国内外行业相关公司对比来看,已经具备一定规模的公司存在机会。国内传统基站天线公司包括京信通信、通宇通讯、摩比发展等,基站滤波器相关上市公司包括武汉凡谷、大富科技。另外,传统业务为上游钣金,具备基站天线、滤波器生产基础(并给国外厂商供货)的东山精密、春兴精工成为相关厂商(上述基站天线、滤波器相关公司分类或有业务交叉)。从客户来看,武汉凡谷、大富科技、东山精密、春兴精工主要国内客户为华为,摩比发展主要客户为中兴,京信通信、通宇通讯产品的客户相对多元化。目前从统计数据来看,京信通信、通宇通讯、摩比发展在基站天线领域,这三家公司都跻身于全球基站天线行业出货量TOP10。其中美国康普(CommScope)、德国凯瑟琳(Katherein)等被列为Tier1供应商,华为自身也进入全球天线供应商前十。从行业格局来看,以华为为代表的供应商生态逐步发生变革,话语权可能会逐步提高。

问答环节


(一)5G趋势下国内厂商的发展机会


1、5G的到来会对国内厂商的市场格局带来什么影响?


到2018年左右,本轮4G投资基本进入尾声,基本开发结束。在5G的频谱方面,目前中国在3.5GHz频段开发力度较大,更高频段频谱还在讨论中。


国内3.5GHZ频谱大概选择200M左右的频谱带,这市场保有量与国内100多万个站点是强相关的。从带宽角度来看,3.5GHz频段适合在现有宏基站上进行叠加,使用Massive MIMO的技术,再开发以满足图像、高频段高带宽的需求。这是5G的目标之一。未来高频的应用应该不是全国网的概念,而主要在一些高热点区域进行布局,但目前高频段如何建网业界还未确定。


3.5GHz的发展方向较为确定,主要是利用Massive MIMO的技术,需要与系统设备商华为、中兴等有源相结合,对于天线和滤波器的厂家话语权会减弱。市场空间不小,但是可能更多受华为、中兴所主导。


2、目前哪些厂商拥有Massive MIMO技术?


Massive MIMO的技术因为涉及到基带芯片和射频很多技术,包括有源技术,很多天线厂商目前不具备。就我所了解的,目前华为、中兴具备,而且已经有相应的天线产品。


3、5G的发展对设备商存在什么机会吗?


一方面,3.5GHz频谱肯定会用上,因为现在对带宽的需求越来越高。现在运营商4G全国网每个用户基本上只能达到4Mbps码流。从需求层面来看,频谱资源不够,大规模基站是必要的。


另一方面,全国网需要更大的带宽,中兴、华为、烽火目前有100多万个基站,中兴、华为在现有基站设备的供应份额上占了将近80%。不过未来需求量爆发时间点还不是很清楚,到底是19年、20年还是21年启动还不确定。


4、5G的发展除中兴、华为之外的设备商存在什么机会吗?


目前设备领域看主要还是中兴、华为,其他厂商比较难。以前国人通信和京信通信还给阿尔卡特朗讯等设备商提供RRU外包部件,未来从技术来看整合强度会增加。以前RRU、BBU可以分割开,天线、滤波器可以分割开,但5G的集中化会更强。业务层和基站层会成为两个组件,而这两个只有中兴、华为两家能完成交付,个人观点是如此。


5、为中兴、华为供货厂商中有哪些可能存在机会呢?


中兴、华为现在都采用了较强的供应链扶持体系,特别是华为,基于竞争需求做了一些排他性的供应体系,中兴也在做类似的模式。所以,之前与中兴、华为存在合作关系的厂商可能共同成长。


6、那具体来说,华为和中兴各自对应的厂商如何?


在华为的供应链体系中,武汉凡谷对华为的支持力度较大,大富科技也主要对华为供货,但具体情况不了解。在中兴的供应链体系中,摩比发展一直存在合作关系,在系统产品设计的提前导入参与较多,合作关系较好。


在滤波器行业,目前国人通信和摩比发展都在供货,不过都是单独组件形式,还没达到强整合阶段。但5G的滤波器以小型化为主,可能对这些产生较大的技术冲击。


7、国外厂商与国内厂商相比竞争力如何?


国外厂商竞争力有减弱趋势,国产替代除了芯片方面,都发展较快,存在较强优势。之前的全球天线龙头凯瑟琳和康普在国内的份额会减少,主要在欧美区域存在运营商指定采购的机会,全球份额较大。


但5G后Massive MIMO的应用会导致运营商独立采购天线的可能性变小,设备商整合的趋势对凯瑟琳和康普来说是个风险点,因此目前它们也在向中兴、华为寻求合作,但从成本等方面的交互能力上,未来国外厂商的市场份额有可能走下坡路。


(二)芯片的国产替代趋势


8、在芯片趋势上,哪些厂商可能受益?


中国在软件和硬件复杂系统上具有绝对的主导权。


在芯片方面,主要包括基站芯片和手机芯片,手机芯片国内厂家还没有特别强,但基站大规模芯片如基带芯片、中频芯片等,中兴和华为都做了很多年,且已有规模化的量产,导致做通信数字域芯片的公司,如博通、TI等全面退缩。     

      

剩下的系统侧芯片领域影响较大的是AD/DA和射频模拟芯片,目前国内一些研究所和创业公司在做,发展较好,目前是国内还未攻下的堡垒。目前国家对这方面投入较大(包括55所、13所),促进射频模拟芯片量产化加速,估计不要五六年后国产替代趋势会较为明显。


9、终端侧芯片国产替代趋势有哪些机会?


主芯片国内投入较少,大唐、华为、中兴都在投,但成果较少。但滤波器、放大器和开关方面国产替代趋势会较明显。


(三)5G对RRU与BBU的影响


10、5G的趋势是不是数据与信息拉远后会有一个集中的处理?


整体趋势不是集中化,应该是边缘化。5G有低时延的需求,如果往集中化发展的化时延较长,未来5G网络在运算角度很多业务会下沉到边缘运算中心,有一部分网络往虚拟化方向发展,如现在的IT云、数据中心等,云化概念会越来越强。


从设备角度来看,未来BBU之后的设备与现在的IT设备、边缘设备基本一致,这种趋势较为明显,未来核心网的硬件的部分会逐步变成卖软件。


11、这对SDN方面的影响以及对RRU的影响如何?


从基站侧来看,未来BBU与目前4G的架构总体上不会有太大差别,有可能越来越靠近RRU,以前一个BBU可能带比较多的RRU,现在是慢慢往RRU的方向靠。


从RRU的角度来看,以前天线和滤波器慢慢分割开,现在慢慢组合成一个组件。设备商从基站层的获益会更大一些,而核心网的业务层竞争会更激烈一些。


12、采用小基站后RRU的数量会增加吗?


从未来多天线技术来看,一个BBU带RRU的数量会减少,以前可以带五六个,现在基本带一个就可以了。


现在的BBU比较小,功能也在重新切割,部分BBU功能可能会下沉到RRU中。


从主网的架构来看,加不加光纤对组件影响来说很小,但是每个站点的数量增加了,所以整体影响不大。


13、采用SDN后对数据中心的建造有什么影响?


从辩证角度来看,终端能力与云端的能力是同步增长的,最终有一些需要低延迟的业务就放到低延迟网络去做,其他业务也可以放在数据中心。总体来看,两者都是增长趋势。目前硬件不是核心,如何发展业务以满足需求才是重点。


(四)5G对物联网的影响


14、物联网方面会间接或直接受益吗?


物联网从业务角度看会受益,800M、900M频谱的应用、基站的布局以及NB-IOT技术的出现等为物联网搭建了一个较好的基础设施平台,未来是增值业务和价值开发的问题,会有一个较大的增速。5G高频频谱可能在物联网上有比较大的需求,偏向于终端化发展,如盒子、Wi-Fi等。


设备商和运营商的好处是他们可以做低频、高频、大数据量和窄带数据量整个控制链和数据链的融合,在业务的最底层开展较好。核心在于高频的频谱是付钱还是免费,这对高频大带宽的业务开展有影响,但目前还没有明确结论。从3GPP的标准进程来看,付费频谱是以独家开展的状态来做,未来会不会开放还没有结论。


(五)其他


15、关于中兴通讯受处罚事件的看法?


简单讲,靴子落地,短期利润有影响,但长期来说是个机遇,比较看好。


具体讲,一方面,此次受处罚事件对当期利润影响较大,当期已经计提;


另一方面,从长期来看,对公司未来发展较为看好,因为5G时代带来的订单是井喷式的,处罚事件目前已经落地也有好处,这样说明了未来货源方面不会有太大风险。


此外,这会促使中兴以及其他设备商在芯片国产化替代速度加快,也对中国产业链进程有一定促进。





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