【新三板点将台】华灿电讯(830771)天馈系统附件和天线产品生产商

广证恒生新三板研究极客2020-09-19 09:02:18

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广证恒生:袁季、黄莞
公司简介

江苏华灿电讯股份有限公司(以下简称“华灿电讯”,证券代码:830771)是一家专业从事移动通信配套件及移动基站天线的研发、生产和销售的民营科技型企业,国家高技术企业。公司注重技术创新,与中国科学技术大学、东南大学、电子科技大学、江苏大学等多家知名高校建立了长期的产学研合作关系。公司建有江苏省智能化、小型化移动通信基站天线工程技术研究中心和院士工作站,同时被纳入中国通信标准化协会会员单位和TD技术论坛高级会员单位,公司科研开发实力雄厚,基础设施、生产设备、检测仪器齐全,具有卓越的自行设计、开发各类新产品的能力。


华灿电讯于2014年6月3日在新三板挂牌上市,2014年12月31日转为做市交易。截至2016年1月14日,公司总股本7586.1万股,其中2731.29万股是流通股,均在新三板交易。



公司亮点
完整的制造产业链优势,有利于公司保持领先的制造优势。完整的制造产业链是对客户复杂工艺要求和交货期的重要保证。公司拥有天线、天馈系统附件等两大类产品的生产制造能力,每个大类产品又有若干品种产品,公司根据客户的要求,为其提供包括信号的覆盖、传输、基站建设等众多用途的产品制造服务。公司大多数零部件实现了自制,在有效降低产品成本的同时,能够实现对客户订单的及时响应。公司还将信息管理系统有机地融入到制造体系中,在材料采购、订单管理、客户维护等方面均实现了快捷的反应。


长期稳定的高端客户资源,使得公司具备一定的竞争优势。公司核心客户均为技术含量较高的优秀企业,公司通过在行业中长期的精耕细作,不断提升产品质量,成功地与客户建立了长期稳定的关系。公司客户涵盖中国移动、中国联通、中国电信等三大运营商以及华为、中兴通讯、罗森博格、京信通讯等国内主要的系统集成商和设备运营商,大部分销售合同/订单通过招投标方式获得,形成了与客户共同成长的合作机会。


行业内领先的技术研发实力,突出的成本控制优势和规模优势。公司自成立以来一直注重产品的技术研发,公司通过设立企业技术中心,加大与客户同步开发的力度等措施,有效地适应市场需求的变化。自2009年至今,公司已拥有6项省级高新技术产品、9项省级新产品,拥有江苏省智能化小型化移动基站天线工程技术研究中心,公司目前资产规模已超过5.6亿元,规模位居同行业同类型公司的前列,增加了公司的经济效益。
市场表现
交易情况:自2014年12月22日首次成交开始,总成交金额4.36亿元,月均换手率5.58%。公司于2014年12月31日首次发生做市转让,此后月成交量有波动。2015年12月最高成交量达361.75万股,成交金额9669.12万元。截至2016年1月13日,公司股票总成交量0.18亿股,总成交金额4.36亿元,月均换手率5.58%。


持股股东

根据2015年中报,华灿电讯的第一大股东是吴灿华,持股比例49.54%。机构股东为南通华惠投资有限公司和国寿安保基金,分别持股18.99%和0.55%。


2014年12月30日,公司公告,股票转让方式自2014年12月31日起变更为做市转让。做市商分别为平安证券、国泰君安证券和国信证券。
主板相关概念股
信威集团(600485.SH):公司是一家专业致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业。公司先后被认定为国家级高新技术企业、国家火炬计划软件产业基地骨干软件企业、国家规划布局内重点软件企业、北京市企业技术中心、北京市专利示范单位、中关村科技园“百家创新试点企业”、中关村国家自主创新示范区创新型企业、中关村国家自主创新示范区“十百千工程企业”等。

中兴通讯(000063.SZ):公司是全球领先的综合性通信制造业上市企业,是今年全球增长最快的通信解决方案提供商。公司凭借在无线产品、网络产品、手机终端和数据产品四大产品领域的卓越实力,现已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一,并为100多个国家的500多家运营商,及全球近3亿人口提供优质的、高性价比的产品和服务。

海格通信(002465.SZ):公司是一家专业从事通信和导航设备研发、生产、销售的现代高科技企业集团,主要为国内各军兵种提供通信设备和导航设备。公司是我国军用无线通信、导航领域最大的整机供应商,行业内唯一一家同时拥有短波、超短波、中长波、系统集成、导航专业技术、成熟产品、成套工艺流程和重多产品的企业。
财务数据透视
根据2014年年报,华灿电讯主营业务包括天馈系统附件和天线产品两大类,在营业收入中的占比分别为84.19%和14.77%。2014年全年公司实现营业收入7.04亿元,同比增长86.99%,归母净利润0.72亿元,同比增长186.26%,经营活动现金净流量4.08亿元,同比减少25.53%。报告期经营活动产生的现金净流量低于净利润3486万元,主要原因是公司为了适应市场需求的增加,提前采购了用于生产产品的主要原材料。

2015年上半年营业收入4.23亿元,同比增长21.30%,归母净利润0.63亿元,同比增长62.03%,经营活动现金净流量0.19亿元,同比减少63.55%。


点评

通信网络覆盖设备制造业作为国民经济的基础产业,受到国家政策的大力支持,在经济建设中发挥着越来越重要的作用。国家的产业政策对通信网络覆盖设备制造业具有较强的引导性和促进性。通信系统设备制造业是20世纪80年代以来发展最快的领域之一,即使受到2008年金融海啸的冲击,全球通信系统设备制造业仍然保持了快速发展。2015年,面对4G行业蓬勃发展的形形势,公司经营管理层坚持以公司发展战略为指导,牢牢抓住了此次行业发展基于,实现公司业务和收入的跨越式发展。在激烈的市场竞争中,公司在产业链、客户资源、技术研发、成本控制、规模生产等方面积累了一定的竞争优势。公司未来将进一步提升技术研发能力,拓展和深化国内外市场,优化供应链管理,加强产业链优势,在通讯网络覆盖领域,成为国内市场的领导者和国际市场的重要参与者。


公司网址:http://www.jshcdx.com/
联系电话:0513-80170336

数据支持:陈慧



新三板团队介绍:

在新三板进入历史机遇期之际,广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验,结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线,体系完善、成果丰硕。

广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客,为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。

团队成员:

袁季(广证恒生总经理兼首席研究官,新三板研究团队长):从事策略研究逾十年,在趋势判断、资产配置和组合构建方面具有丰富经验,研究突出有效性、前瞻性和及时性,曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖,携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。

赵巧敏(新三板研究副团队长,高端装备行业负责人):英国南安普顿大学国际金融市场硕士,7年证券从业经验,具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

肖超(新三板教育行业研究负责人,高级分析师):荷兰代尔夫特理工大学硕士,5年证券研究经验,2013年获中国证券报“金牛分析师”第一名,对行业及公司研究有独到心得与积累。

陈晓敏(新三板医药生物研究员):西北大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验,参与某原料药龙头企业“十三五”战略规划项目。

温朝会(新三板TMT研究员):南京大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,七年运营商工作经验,四年市场分析经验,擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。

黄莞(新三板研究员):英国杜伦大学金融硕士,负责微信公众号“新三板研究极客”政策、市场等领域研究,擅长数据挖掘和案例分析。

林全(新三板环保行业研究员):重庆大学硕士,机械工程与工商管理复合专业背景,积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验,对产业发展与企业运营有独到心得。

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