一个现象,值得关注!

一叶孤城20062020-06-29 10:42:44

截止收盘,上证涨0.39%,深成指涨1.92%。

创业板指涨2.32%,需要注意的是板块涨跌幅中位数只有0.5%,说明上涨是由个别成分股带动的。创业板涨停十几家的同时,也有近十家公司躺在跌停板上。


前两周上证50持续领涨,今天的盘面却呈现出深强沪弱的格局。这个现象,是否意味着持续走弱之后,主要集中于深市的真成长股迎来了机会呢。我想还需要观察,但随着大量深市公司年报业绩预披露高峰期的到来,真成长肯定会逐步迎来属于自己的机会。


此外,酿酒、钢铁、传媒、家电涨幅居前,银行股跌幅居前。

传媒股沉寂已久,这次崛起让人格外关注。作为16/17年跌幅靠前的板块,传媒股在岁末年初曾被寄予厚望,但开年三个周,传媒股的走势在近30个行业中仍居后三分之一。

随着行业近年来步入低速发展期,传媒行业越发显得“防守有余,而进攻不足”。

在好莱坞,目前依然没有出现真正的独立电影公司,大量电影公司都作为传媒公司的一部分存在,诚然有名如米高梅、梦工厂,都在一部高投入影片成为票房毒药后,无法避免被收购的命运。

从国内看,业内口碑票房俱佳的博纳影业,在美股退市前只有不到50亿的市值。而当时国内的华谊和光线,起步都是500亿。电影和游戏行业具有一次性收益特征,盈利的持续性不佳,在逐步美股化的今天,外国投资者不会买,也讲不出长期逻辑,自然也就难以给予高估值。

板块的投资机会,看看类似精品图书出版这样的高增速子行业就好。


周末,浦发成都分行违规发放贷款的事情刷爆朋友圈;12月,银监会对广发银行更是出具了7.2亿的罚单,相信后期这类罚单只多不少。

一直都在说“金融强监管”,但只闻楼梯响,不见人下来。目前来看,影响正在凸显。金融的核心是风控,有多少资本金做多少事儿,所以银行业最重要的指标是核心一级资本充足率,银行的主要收入理应是“存款-贷款”息差和各种手续费收入,但过去这些年的金融创新,银行业借助理财产品和同业业务做大负债(也就是存款),然后借助信托和资管等通道把钱再放给风险难以评估的非标资产。

现在回头看,前几年所谓的创新无非是跨监管套利,十个锅五个盖的把戏。对于投资而言,不管对保险、银行还是券商,龙头都是首选。

龙头公司拥有更充足的资本金,以及更好的风控手段,在强监管时代,理应是最大的受益者。


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跟踪的股票:

生益:有读者问,就生益目前的覆铜板产能而言,高频板即便量产收入占比也会很低,对公司利润贡献有限。事实并非如此,这是公司稳健的经营风格所致,公司是目前国内唯一可以量产特种板的厂家,会根据下游需求投放产能。

在传统的覆铜板行业,公司排名全球第二,与排名第一的建滔差距很小。在经历行业低谷之后,行业产能快速向中国集中,特种板最重要的增量应用是5G,而5G舞台上有大量中国公司,所以公司有望超过罗杰斯成为特种板行业的全球老大。


转债说的比较多,直接说个人看法吧。一个公司如果长期来看,业绩有很好的成长性,那么相应转债价格低于110,可以积极布局,比如生益转债和东财转债等。


信维/立讯:信维昨天该说的都说了。

产业最新消息是,苹果确定使用线圈方案,信维有长期供货三星和小米的经验,下来就看三月底和立讯之间份额的确定了。除了无线充电份额之外,还需要关注公司下半年能否进入苹果LCP天线一级供应商,公司当时放弃了后端,如果回归,对估值帮助会很大。到今年底,就需要看5G手机的进展情况了。


中兴:当前节点看5G,中国贡献了全球5G标准的一半,中兴贡献了差不多两成,而中兴的全球份额才12%左右。中兴5G份额提升逻辑:5G中国整体份额提升;抑制华为,因为02年中兴被引入全球供应商的初衷就在这里。


华友/天齐/先导:今晚,华友公布的年报预告超机构预期,同时按照承诺,第一和第二大股东未来一年的减持量不超过3%。

海外钴价仍在上涨,已显著高于国内;锂被盐湖提锂压制的太厉害,目前补贴迟迟不落地,CATL/国轩等都是高开工率,但小的电池厂开工率依然较低,近期碳酸锂价格也是小幅下跌。

先导前期利空利好都分析的比较多了,目前LG无锡工厂使用了部分公司设备,三星也在洽谈中,松下测试即将结束。松下的测试,目的是给与特斯拉合资的超级工厂做准备。国产高端锂电设备不仅占领了国内市场,更开始蚕食国外市场;类似的还有光伏设备。


三安:LED芯片行业这几年集中度提升很快,公司往高端方向发展,毛利润也持续提升。关于行业景气度的问题,被视作挑战三星AMOLED的mini-LED如果在18年出现现象级产品,整个LED芯片行业的景气度会被重估,因为这会大大增加LED芯片的使用范围。


在一季度业绩空窗期,价值股总是得到垂青,成长股常被砸出一个坑。一季度是成长股的布局期,观点不变,但须控制好仓位。


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搞清楚自己的盈利来源非常重要,到底是趋势延续、均值回归还是企业成长。用均值回归的方式计算了低估区间,跌到位之后,你又说破位了,要按照趋势交易的方法来。这是割裂的,最终只能是没做好趋势也没做好价值。


方法之间没有高低优劣,但一个人的体系不能是自身矛盾的。否则,看价值买的股票,看趋势卖了;价格涨起来了,你又追了。这样,“买在最高点,卖在最低点”就是家常便饭了。


只要股价下跌,持有人会纷纷打听、怀疑、卖出股票。在股价下跌发生后,造成消息的放大传播和扭曲理解,从而造成股价下跌的自我预期实现。作为研究者,我对此感受颇深,哪有那么多公司能在短期发生巨大变化,短期无非是市场情绪,而你能赚取的无非是看懂了相对清晰的中长期逻辑之后的那笔钱。


我是城哥,在这里,有逻辑有故事,有深度有观点。

祝大家,账户长虹!